Aux États-Unis, en Allemagne, en Italie, en France et en Russie, se cachent les plus vastes réserves d’or officielles de la planète : entre 2 330 et 8 133 tonnes, selon le classement 2025 du World Gold Council (WGC), des stocks que ces nations ont patiemment constitués pour protéger leur monnaie, préserver leur souveraineté financière ou asseoir leur crédibilité internationale.

En tête du podium ? Les États‑Unis avec 8 133 tonnes. Il est, de loin le leader mondial. L’essentiel de ces réserves repose dans les coffres de la Federal Reserve, notamment à Fort Knox, vestige d’une époque où le dollar était convertible en or. A titre indicatif, le PIB (Produit intérieur brut) des Etats Unis est de 29 184, 89 milliards de dollars américains)
L’Allemagne se hisse au 2^e rang avec 3 350 tonnes, en vérité l’héritage d’un schéma historique : après la Seconde Guerre mondiale, Berlin a converti ses devises en or pour asseoir la stabilité monétaire dans un système dominé par le dollar. Une part notable de l’or allemand reste néanmoins stockée à New York. Le PIB de l’Allemagne est de 4 305 milliards d’euros.
L’Italie se place en 3^e position avec 2 452 tonnes, un trésor conséquent, bien que Rome ait envisagé, à l’époque de tensions budgétaires, de vendre une partie de ce stock pour apurer ses finances publiques. Le PIB de 122 milliards d’euros.
La France occupe la 4^e place avec 2 437 tonnes, un héritage ancien largement constitué au XIXᵉ siècle, à l’heure de l’étalon-or, par des achats via la banque centrale, des échanges avec le Proche-Orient, et des importations des colonies. La France a un PIB de 2 920 milliards d’euros.
La Russie se place en 5^e position avec 2 330 tonnes, un chiffre proche de celui de la Chine. Moscou a accru ses réserves ces dernières années, cherchant à se prémunir contre l’instabilité financière et la pression du dollar, et à asseoir une certaine autonomie monétaire. Ces volumes ne sont pas de simples trophées. L’or est perçu comme une valeur refuge, un actif tangible capable d’absorber les chocs comme l’inflation, la dévaluation, les tensions géopolitiques quand les monnaies fiduciaires vacillent. La Russie dispose d’un PIB de 2 173,84 milliards de dollars américains.

Or des États versus épargne des ménages
Dans ces mêmes pays, mais côté citoyens, l’épargne joue aussi un rôle central. Elle témoigne d’une prudence croissante face à l’incertitude économique. Voici quelques repères récents : En zone euro, le taux moyen d’épargne brute des ménages s’établissait autour de 15,3% fin 2024. Dans des pays comme l’Allemagne, ce taux a dépassé 20% au deuxième trimestre 2024. En France, l’épargne des ménages reste élevée, autour de 18% en 2025. L’Italie, quant à elle, affiche un taux d’épargne plus modéré avec, environ, 12% en 2024).

Etats et ménages, le constraste
Ce contraste entre des États accumulant des milliers de tonnes de métal précieux, et des ménages épargnant sur leurs revenus en dit long sur la nature de la sauvegarde financière. Ainsi, à l’échelle nationale, l’or constitue un filet de sécurité macroéconomique, un actif stratégique en cas de crise systémique. À l’échelle individuelle, l’épargne reflète un réflexe de précaution, un tampon contre l’incertitude, mais reste soumis à des contraintes bien plus modestes au regard des revenus disponibles, du coût de la vie, de la fiscalité…

Ce que cela révèle de l’architecture financière mondiale
L’existence de telles réserves d’or, concentrées dans un petit nombre de pays, dessine les contours d’un ordre monétaire ancien. Même si l’étalon-or a disparu, le métal jaune conserve une valeur symbolique et stratégique. Il incarne un outil de souveraineté monétaire, un rempart contre la volatilité des marchés et les pressions externes. Il souligne la pesée historique des trajectoires nationales : coloniales, industrielles, financières, qui ont permis d’accumuler ces stocks. Et il rappelle que la sécurité financière collective n’implique pas mécaniquement la sécurité individuelle. L’épargne des ménages reste un indicateur de la confiance, ou de la peur, que ces derniers nourrissent face à l’avenir.

À y regarder de plus près
À y regarder de près, ces montagnes d’or, 8 000 tonnes aux Etats-Unis, 2 330 tonnes en Russie, ne satisfont pas le même besoin selon qu’on est un État ou un ménage. Pour une nation, l’or représente un bouclier face aux fluctuations monétaires, un sigle de crédibilité internationale, un instrument de résilience. Pour les ménages, l’épargne constitue un refuge intime, une réserve fragile face aux incertitudes quotidiennes. Ce double rapport : puissant et humble, reflète les deux visages de la sécurité financière.
Sources : Statista, Or Argent, Cnews, European commission, Trading economics, Trésor public…
Mireille Hurlin

En juin, l’inflation dans la zone euro est retombée à 5,5% sur un an. Il s’agit du taux le plus bas mesuré depuis le début de l’invasion russe de l’Ukraine en février 2022 et l’aggravation de la crise des prix de l’énergie qui en a résulté. Ce sont les produits alimentaires, y compris l’alcool et le tabac, ainsi que les services qui ont le plus contribué à l’inflation en juin. Comme le montre notre graphique basé sur les données d’Eurostat, cet indicateur macroéconomique n’a pas évolué de la même manière dans tous les pays de l’Union européenne.

Par exemple, si la Belgique et l’Italie ont dû faire face à une inflation dépassant les 12% à l’automne 2022, la première économie citée s’est nettement mieux rétablie, puisqu’elle est parvenue à faire baisser ce taux sous le seuil des 2% en juin. En revanche, l’Italie présentait toujours un taux d’inflation supérieur à la moyenne européenne à la fin du premier semestre (6,7%). En France, après un pic à 7,1% atteint à l’automne 2022, l’inflation est redescendue à 5,3% en juin — mais restait supérieure au niveau d’avant-guerre en Ukraine (4,2% en février 2022).

L’un des moyens de lutte contre l’inflation est le relèvement des taux directeurs par les banques centrales. Ainsi, la Banque centrale européenne (BCE), la Réserve fédérale américaine (Fed) et la Banque d’Angleterre ont procédé à une série de hausses ces derniers mois. La BCE a fixé son taux directeur à 4,25% le 27 juillet, tandis que le principal taux de la Fed se situe désormais dans la fourchette de 5,25 à 5,5%.

De Tristan Gaudiaut pour Statista

Propulsée par la flambée des prix de l’énergie et de l’alimentation, l’inflation a atteint un niveau record dans la zone euro. Au mois de juillet, l’indice des prix à la consommation harmonisé (IPCH) était en hausse de près de 9 % sur un an dans la zone monétaire, selon les données d’Eurostat. Comme le montre notre graphique, certaines économies sont plus touchées que d’autres par l’escalade des prix.

Avec un indice des prix en hausse annuelle de 6,8 % le mois dernier, la France a enregistré son taux d’inflation le plus élevé depuis 1985. Il reste néanmoins le plus modéré des pays de la région, juste derrière Malte (6,5 %). En comparaison, les produits consommés par les ménages ont augmenté en moyenne de 8,5 % en Allemagne et de plus de 10 % en Belgique et en Espagne.

De Tristan Gaudiaut pour Statista

Propulsée par la flambée des prix de l’énergie, mais aussi de l’alimentation, l’inflation atteint des niveaux records dans la zone euro. Au mois d’avril, l’indice des prix à la consommation harmonisé (IPCH) était en hausse de 7,5 % sur un an dans la zone monétaire, selon Eurostat. Comme le montre notre graphique, certaines économies sont plus touchées que d’autres par l’escalade des prix.

Avec un indice des prix en hausse annuelle de 5,4 % le mois dernier, l’inflation en France reste la plus modérée de la zone euro (derrière Malte, 4,9 %). En comparaison, les produits consommés par les ménages ont en moyenne augmenté de près de 8 % en Allemagne et de plus de 9 % en Belgique.

De Tristan Gaudiaut pour Statista